empty
22.10.2024 01:28 PM
El dólar estadounidense disfruta de una corrección en las expectativas de tasas de la Fed

Los últimos datos facilitados por la CFTC muestran que la confianza de los inversores en el dólar estadounidense sigue mejorando. Durante la semana de referencia, la posición corta total en USD disminuyó en 7.900 millones hasta -1.330 millones, es decir, casi se liquidó. El euro y el dólar canadiense fueron los que más sufrieron, pero hay que señalar que todas las divisas se vendieron sin excepción.

This image is no longer relevant

También cabe destacar el crecimiento de la posición larga en oro en 3.300 millones, el posicionamiento alcista total alcanzó los 76.300 millones. Se trata de una sobreponderación muy significativa, que demuestra que a pesar de la creciente demanda del dólar, la demanda de oro crece aún más rápido, y esta tendencia puede indicar la preparación de una nueva oleada de crisis, ya que el oro sigue siendo el principal activo de protección.

La principal razón del aumento de las expectativas en torno al dólar es la reevaluación de la trayectoria de recorte de las tasas de la Fed, que ha pasado de ser abrupta a ser más suave. Mientras que tras la reunión de la Fed en septiembre los mercados estaban prácticamente seguros de un recorte total de tasas de 75p para finales de año, ahora sólo ven 50p de posibles recortes con el riesgo de que incluso este ritmo se ajuste a favor de un solo recorte. Tal ajuste mejora seriamente las expectativas para los rendimientos implícitos de los Tesoros de EE.UU., especialmente porque algunos de los otros bancos centrales están, por el contrario, ajustando sus posiciones a favor de un recorte de tipos más rápido.

This image is no longer relevant

Mientras tanto, hay buenas razones para suponer que el dólar no podrá disfrutar de la ventaja de un cambio en las expectativas de tasas durante mucho tiempo - la situación económica en EE.UU., a pesar de los informes bastante confiados, sigue cambiando rápidamente hacia una posible recesión. El rendimiento del bono Tips a 5 años, que refleja con bastante precisión las expectativas de inflación en el entorno empresarial, formó un mínimo en la primera quincena de septiembre, tras lo cual reanudó inesperadamente un rápido crecimiento. Esto significa que hay muchas posibilidades de que la inflación repunte en los próximos meses, lo que inevitablemente presionará a la Reserva Federal para que recorte más las tasas.

This image is no longer relevant

Entre estos marcadores figuran una fuerte desaceleración del crédito, principalmente en los sectores del consumo y empresarial, que suele preceder a una recesión, y el aumento de la morosidad de los préstamos. El problema del aumento de los pagos de intereses debido a los elevados tipos de interés está creciendo como una bola de nieve en la estructura presupuestaria estadounidense: mientras que los pagos supusieron el 7,7% del presupuesto en 2017/19, aumentaron al 8% en 2022, al 10,2% en 2023 y al 13,1% este año. Cuanto mayores sean los pagos, mayor será el déficit presupuestario, que ya ha alcanzado los 2 billones este año, y si llega una recesión, combatirla requerirá un aumento del gasto público, lo que aumentará el déficit a 3 billones o más muy rápidamente. Mayor gasto significa mayor deuda pública, y mayor deuda pública con tipos de interés elevados significa un crecimiento más rápido de la parte del presupuesto correspondiente al pago de intereses. Se trata de un círculo vicioso que sólo puede romperse mediante un rápido recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal.

Consideramos que la actual estabilidad del dólar es temporal. Hay que esperar nuevos datos sobre PMI, inflación y tasas de crecimiento del PIB, y si muestran una ralentización de la actividad, las previsiones de tasas de la Fed se ajustarán de nuevo a favor de un recorte más rápido. La amenaza de recesión es cada vez más fuerte, no más débil, y una vez que los mercados reevalúen la amenaza, la Fed se verá obligada a reaccionar.

Seleccione el marco de tiempo
5
min
15
min
30
min
1
hora
4
horas
1
día
1
s.
Gana con los cambios en el valor de las criptomonedas con InstaForex.
Descarga MetaTrader 4 y abre tu primera operación.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    UNIRSE AL CONCURSO

Recommended Stories

La guerra entre Irán e Israel todavía no ejerce una influencia negativa significativa en los mercados (existe la posibilidad de una caída limitada en el precio del oro y de un aumento en el #USDX)

Tal como se esperaba, el regulador estadounidense dejó sin cambios todos los parámetros clave de la política monetaria, remitiéndose al mismo factor de incertidumbre respecto a las perspectivas futuras

Pati Gani 11:40 2025-06-19 UTC+2

Análisis del par GBP/USD. El 18 de junio. ¡La Casa Blanca celebra! Se firmó el primer acuerdo.

El par de divisas GBP/USD durante el martes continuó negociándose de forma bastante contenida, pero permaneciendo cerca de sus valores máximos en tres años. Así es como se ha negociado

Paolo Greco 08:08 2025-06-18 UTC+2

Análisis del par EUR/USD. El 18 de junio. ¿Corregirá la Fed la situación para el dólar?

El par de divisas EUR/USD se movió a la baja durante el martes. Hemos dicho muchas veces que para nuevas y sucesivas caídas de la divisa estadounidense no se necesitan

Paolo Greco 08:08 2025-06-18 UTC+2

Análisis del par GBP/USD. El 16 de junio. Cómo Trump hunde al dólar.

El par de divisas GBP/USD durante la nueva semana volverá a estar bajo el dominio de la geopolítica y la política. En principio, llevamos ya 4 meses diciendo lo mismo

Paolo Greco 07:11 2025-06-16 UTC+2

Análisis del par EUR/USD. El 16 de junio. El conflicto entre Israel e Irán no cambiará nada.

El par de divisas EUR/USD durante el viernes fluctuó de un lado a otro. Durante dos días seguidos el par EUR/USD se negoció con una volatilidad elevada, lo que tiene

Paolo Greco 07:11 2025-06-16 UTC+2

La Reserva Federal tiene razón, todavía es pronto para bajar las tasas (espero una caída del #SPX y un aumento del precio del oro)

Los recientes datos del índice de precios al consumidor en EE.UU. publicados el miércoles, a pesar de situarse por debajo del consenso, constatan la persistencia de las presiones inflacionarias

Pati Gani 12:11 2025-06-12 UTC+2

Análisis del par GBP/USD. El 11 de junio. ¿Qué impacto tendrá la inflación?

El par de divisas GBP/USD experimentó el martes una fuerte caída durante la primera mitad del día, pero recuperó su posición inicial durante la segunda mitad. Los operadores podrían haber

Paolo Greco 07:54 2025-06-11 UTC+2

Análisis del par EUR/USD. El11 de junio. Ni siquiera las noticias sobre negociaciones ayudan al dólar.

El par EUR/USD continuó moviéndose de forma débil durante el martes, pero manteniendo una inclinación alcista. El trasfondo macroeconómico ha estado ausente durante dos días consecutivos, aunque han surgido algunos

Paolo Greco 07:54 2025-06-11 UTC+2

Análisis del par GBP/USD. El 10 de junio. Un nuevo juicio para Trump.

El par de divisas el par GBP/USD no mostró ningún movimiento interesante el lunes. Sin embargo, al observar lo que está ocurriendo en Estados Unidos, nos resulta extremadamente difícil imaginar

Paolo Greco 08:06 2025-06-10 UTC+2

Análisis del par EUR/USD. El 10 de junio. Disturbios, protestas, revueltas.

El par de divisas EUR/USD se movió con mucha lentitud durante el lunes. Y fue en vano, ya que el contexto noticioso se vuelve más interesante cada día. Esta

Paolo Greco 08:06 2025-06-10 UTC+2
¿No puede hablar ahora mismo?
Ingrese su pregunta en el chat.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.