Кажется не все так хорошо, как об этом рассказывает Трамп. Согласно отчету Мичиганского университета, индекс потребительских настроений за май 2026 года зафиксировал абсолютный исторический минимум за всё время наблюдений с 1952 года. Финальное значение составило 44,8 — против предварительных 48,2 и прогноза рынка в те же 48,2. Это третий месяц последовательного снижения подряд. Индекс потребительских ожиданий упал ещё глубже — до 44,1, также установив исторический рекорд. Для сравнения: предыдущий абсолютный минимум был зафиксирован в июне 2022 года на уровне 50,0 — в разгар постковидной инфляции. Нынешний показатель на 10% ниже.

Главная причина — война США с Ираном и блокада Ормузского пролива. В отчете сказано, что потребительские настроения падают третий месяц подряд, поскольку перебои в поставках в Ормузском проливе продолжают поднимать цены на бензин. 57% потребителей спонтанно назвали высокие цены главной угрозой личным финансам — рост с 50% месяцем ранее. Около трети упомянули цены на бензин, 30% — тарифы.

Наиболее тревожная часть отчёта — инфляционные ожидания. Годовые ожидания выросли с 4,7% до 4,8%, а долгосрочные — на 5–10 лет — взлетели с 3,5% до 3,9%, достигнув семилетнего максимума. До войны, в феврале, они составляли лишь 3,4% и 3,3% соответственно. Критически важно, что потребители больше не верят во временность инфляции: они ждут, что рост цен распространится далеко за пределы топлива. Когда долгосрочные ожидания отрываются от цели ФРС в 2% почти вдвое, это уже не статистика — это структурная проблема.

Для доллара эта картина создаёт острое противоречие. В краткосрочной перспективе слабые настроения давят на американскую валюту: замедление потребления — это замедление экономики, а значит, рынки начинают закладывать риск рецессии. Однако в среднесрочной перспективе рост инфляционных ожиданий до 4,8% вынуждает ФРС удерживать ставки высокими или даже повышать их, что традиционно поддерживает доллар. Рынки уже полностью исключили снижение ставки в 2026 году, а вероятность повышения к декабрю оценивается в 28–40%.

В долгосрочной перспективе судьба доллара определяется одной переменной — Ормузским проливом. Если переговоры с Ираном дадут результат и нефть вернётся к $80–85, инфляция начнёт снижаться, ожидания уйдут вниз, ФРС получит пространство для смягчения и доллар парадоксально ослабнет на фоне хороших новостей. Если пролив остаётся закрытым, а Brent вернется к $110 — инфляция продолжит разгоняться, а ФРС будет вынуждена ужесточать политику. Все это может привести к еще одной волне роста доллара.