Tuần tới hứa hẹn sẽ biến động mạnh. Thứ nhất, một số báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng sẽ được công bố tại Hoa Kỳ. Thứ hai, dự đoán sự hồi hộp xung quanh việc Donald Trump áp dụng các sắc thuế mới lên hàng hóa EU sẽ được giải quyết. Đây là tuần cuối cùng của tháng khi dữ liệu quan trọng nhất cho đồng đô-la Mỹ được công bố. Điều này cho thấy cặp EUR/USD có khả năng sẽ bước vào vùng giá đầy biến động ngay lập tức.
Thứ Hai
Bề ngoài, lịch kinh tế công bố vào thứ Hai có vẻ trống rỗng. Chỉ có Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde và Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel được lên lịch phát biểu. Hơn nữa, thị trường Mỹ sẽ đóng cửa để tưởng niệm Ngày Memorial Day.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là EUR/USD sẽ không có sự biến động. Trước hết, các nhà giao dịch sẽ phản ứng với bài phát biểu của Jerome Powell vào Chủ nhật lúc 08:40 EST. Quan trọng hơn, thị trường sẽ phân tích tuyên bố của Donald Trump khuyến nghị áp thuế 50% đối với hàng hóa EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 6. Thông báo này đến muộn vào thứ Sáu trong phiên giao dịch tại Mỹ, vì vậy có khả năng tiếp tục ảnh hưởng đến EUR/USD vào thứ Hai. Trong cuối tuần, Brussels đã phản ứng mạnh mẽ với tuyên bố gây tranh cãi của Tổng thống Mỹ. Ủy viên Thương mại EU Maros Sefcovic nhấn mạnh rằng thương mại EU-Mỹ là "vô song" và nên dựa trên "tôn trọng lẫn nhau, không phải đe dọa." Ông cũng lưu ý rằng EU "sẵn sàng bảo vệ lợi ích của mình," ám chỉ các biện pháp trả đũa có thể đã chuẩn bị từ tháng Tư có thể được thực hiện.
Tóm lại, mặc dù lịch công bố thưa thớt và ngày lễ tại Mỹ, dự kiến sẽ có sự biến động mạnh vào đầu tuần giao dịch mới.
Thứ Ba
Báo cáo chủ chốt ngày thứ Ba sẽ được công bố trong phiên giao dịch tại Mỹ. Trọng tâm sẽ là đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng Tư. Sau khi tăng 7.5% trong tháng Ba, dự kiến sẽ có sự giảm đáng kể 7.9% trong tháng Tư. Không bao gồm giao thông vận tải, các đơn đặt hàng dự kiến giảm 0.1%.
Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board cũng sẽ được công bố. Chỉ số đã giảm trong năm tháng liên tiếp, xuống 86.0 trong tháng Tư, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Dự báo cho tháng Năm là 87.1, nhưng đồng đô la có thể chịu áp lực lớn nếu chỉ số tiếp tục giảm (tức là dưới 86.0). Trước đây, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 50.8, thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Một báo cáo yếu từ Conference Board sẽ củng cố quan điểm tiêu cực về đồng đô la trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng cao và lo ngại thuế quan mới.
Thứ Tư
Biên bản cuộc họp của FOMC vào tháng Năm sẽ được công bố vào thứ Tư. Tại cuộc họp đó, Fed đã giữ nguyên các tham số chính sách, với Jerome Powell tuyên bố rằng Fed cần thêm thông tin để đánh giá tác động của thuế quan đối với nền kinh tế. Ông cũng hạ thấp ý kiến về sự chậm lại của GDP quý 1, nói rằng nền kinh tế Mỹ vẫn "ở trong tình trạng tốt." Tuyên bố chính thức đã phản ánh những chủ đề này.
Biên bản dự kiến sẽ truyền tải một thông điệp tương tự: triển vọng lạc quan về điều kiện hiện thời cùng với những lo ngại nghiêm trọng về các rủi ro trong tương lai, đặc biệt là do căng thẳng thương mại. Sự quan ngại lớn hơn sẽ gây áp lực nhiều hơn lên đồng đô la. Tuy nhiên, biên bản sẽ chỉ ảnh hưởng đến EUR/USD nếu chúng khác biệt đáng kể so với nhận định của Powell hoặc tuyên bố chính thức.
Cũng vào thứ Tư, Chỉ số Sản xuất Richmond Fed sẽ được công bố. Trong tháng Tư, chỉ số này giảm mạnh xuống -13. Dự kiến sẽ có sự hồi phục nhỏ trong tháng Năm lên -9, nhưng chỉ số vẫn sẽ nằm trong vùng âm. Chỉ khi nào chỉ số bất ngờ chuyển sang dương thì mới hỗ trợ được đồng đô la, điều này không có khả năng xảy ra.
Hai quan chức Fed sẽ phát biểu: Thống đốc Christopher Waller, một thành viên có quyền bỏ phiếu, và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari, người không có quyền bỏ phiếu trong năm nay.
Thứ Năm
Dự báo lần hai về GDP quý 1 của Mỹ sẽ được công bố vào ngày 29 tháng 5. Dự báo lần đầu cho thấy sự suy giảm 0.3%, sau khi tăng trưởng 2.4% trong quý 4 năm 2024. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán dự báo lần hai sẽ xác nhận con số ban đầu. Nếu dữ liệu bị điều chỉnh giảm, đồng đô la có thể chịu thêm áp lực, làm sống lại sự lo ngại về suy thoái kinh tế kết hợp với lạm phát.
Nói vậy nhưng phản ứng của thị trường có thể không mạnh do sự suy giảm GDP quý 1 chủ yếu do sự gia tăng 41% trong nhập khẩu, khi các doanh nghiệp tích trữ hàng trước lịch trình thuế quan mới. Do đó, ngay cả khi có sự điều chỉnh, phản ứng của thị trường có thể sẽ không kéo dài. Nếu dữ liệu khớp với dự kiến, khả năng cao sẽ bị bỏ qua.
Thêm vào đó, báo cáo Đơn đặt hàng nhà chờ bán tháng Tư sẽ được công bố. Chỉ số đầu tiên này của thị trường bất động sản cho thấy mức tăng 6.1% trong tháng Ba, nhưng dự kiến giảm 1.0% trong tháng Tư.
Thứ Sáu
Vào ngày cuối cùng của tuần giao dịch, Mỹ sẽ công bố Chỉ số Giá PCE cốt lõi cho tháng Tư — chỉ báo ưu tiên của Fed về lạm phát. Chỉ số này giảm xuống 2.6% YoY trong tháng Ba sau khi tăng lên 3.0% trong tháng Hai. Dự báo cho tháng Tư là sẽ tăng nhẹ lên 2.8%. Điều này sẽ củng cố cách tiếp cận "chờ và xem" của Fed, có khả năng trì hoãn bất kỳ thay đổi chính sách nào trong tháng Sáu và tháng Bảy.
Trên giấy tờ, đây sẽ là một phát triển nghiêng về tăng lãi suất, nhưng không dưới điều kiện hiện tại, khi lạm phát đang tăng trong lúc tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Mối đe dọa lờ mờ về suy thoái kinh tế kết hợp với lạm phát sẽ tiếp tục gây ra cái bóng lên đồng đô la.
Kết luận
Tuần tới đây đầy ắp các sự kiện kinh tế vĩ mô lớn, nhưng tất cả sẽ bị lu mờ bởi các diễn biến liên quan đến thương mại. Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc có tiến triển và các cuộc đàm phán với EU tiếp tục tích cực — ví dụ nếu Trump hạ lệnh đe dọa mức thuế 50% — đồng đô la không chỉ có thể phục hồi lại mất mát mà còn đạt các mức cao mới. EUR/USD có thể giảm trở lại khoảng 1.1080–1.1190.
Tuy nhiên, nếu căng thẳng tiếp tục leo thang — chủ yếu nếu Trump thực hiện lời đe dọa áp thuế và EU trả đũa — chúng ta có thể thấy đồng EUR/USD tăng lên tới 1.1440 (dải Bollinger Band trên D1). Xét theo các tín hiệu hiện tại, kịch bản leo thang có vẻ nhiều khả năng xảy ra hơn.
