لقد أعاد الإعلان عن أن Cantor Fitzgerald، أحد أكبر المتعاملين الأساسيين في الولايات المتحدة، إطلاق قروض مدعومة بالبيتكوين تشكيل سوق العملات الرقمية. حيث تدير الشركة رأس مال بقيمة 2 مليار دولار لهذا المشروع، وقد أبرمت بالفعل صفقات مع FalconX وMaple Finance وAnchorage Digital وCopper. هذا ليس مجرد خطوة رمزية؛ بل هو نقطة تحول. البيتكوين يدخل رسميًا فئة "الأصول المحترمة" المناسبة كضمان مالي.
في سوق العملات الرقمية، يمثل هذا أكثر من مجرد انتصار في العلاقات العامة؛ إنه يدل على تغيير هيكلي كبير. دخول اللاعبين الرئيسيين إلى قطاع الإقراض القائم على البيتكوين يقدم تدفقًا رأسماليًا مستقرًا مدعومًا بالطلب. وهذا يؤدي إلى تقليل التقلبات، وزيادة الثقة، وتأسيس البيتكوين تدريجيًا كأصل نظامي.
واشنطن تضع البيتكوين كأصل استراتيجي
الزخم السياسي يعزز النضج المؤسسي. في مؤتمر Bitcoin 2025 في لاس فيغاس، وصف مستشار الأصول الرقمية في البيت الأبيض، بو هاينز، البيتكوين بأنه "ذهب رقمي" وأكد أن الحكومة الأمريكية تخطط لتوسيع احتياطياتها من البيتكوين. لكن ما يهم أكثر ليس الخطاب، بل الأساس التشريعي.
قدمت السيناتور سينثيا لوميس ونواب آخرون قانون BITCOIN، الذي يقترح الاستحواذ على ما يصل إلى مليون بيتكوين للاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية باستخدام الأصول المصادرة. وهذا يترجم إلى أمر سوقي محتمل بقيمة عشرات المليارات من الدولارات على مدى خمس سنوات - ليس نظريًا، بل مشتريات سوقية في الوقت الفعلي.
إذا تم تمرير القانون، فسيجعل الولايات المتحدة أكبر حامل طويل الأجل للبيتكوين، مما يضع سابقة لدول أخرى. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق الخاصة، لا تُباع الاحتياطيات الحكومية خلال تصحيحات السوق أو عمليات البيع الذعرية أو تتأثر بتغريدات إيلون ماسك.
نمط الرسم البياني واختراق السياسة: السوق يقترب من نقطة التحول
من الناحية الفنية، يقوم البيتكوين بالتجميع بعد الوصول إلى قمة محلية بقيمة $111,970. يشكل السعر مثلثًا متماثلًا في نطاق $108,900–$109,000 على الرسم البياني لمدة ساعتين. يمكن أن يؤدي الاختراق فوق $109,631 (مستوى فيبوناتشي) إلى فتح الباب للوصول إلى $113,300 وربما تحقيق قمة جديدة على الإطلاق.
المؤشرات محايدة ولكنها مهيأة للتغيير: مؤشر MACD قريب من تقاطع صعودي، ومؤشر RSI يقترب من منطقة الشراء المفرط. يشير هذا إلى إمكانية الحركة في أي من الاتجاهين، ولكن الإعداد الفني، مقترنًا بالأساسيات، يمنح الثيران اليد العليا.
الانخفاض إلى ما دون $108,233—خاصة $107,078—سيكون إشارة تحذير، مع احتمالية التراجع إلى $105,905 أو حتى $102,190. ومع ذلك، نظرًا للأساسيات القوية وانخفاض التقلبات (أقل من 3%)، فإن مثل هذه الانخفاضات لا تشير بعد إلى انعكاس في الاتجاه.
مايو: شهر اختبار الضغط والتخلص من المشككين
حقق البيتكوين مكاسب بنسبة 18.66% في مايو، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا. بعد تراجع بنسبة 3.9%، عاد المشترون. يتداول حاليًا حول $108,600—فقط 2.8% بعيدًا عن القمة—هذه المرونة وحدها هي إشارة صعودية.
الاهتمام المؤسسي، بأكثر من $15 مليار في مراكز العقود الآجلة المفتوحة، وهيمنة البيتكوين على العملات البديلة (أكثر من 60%) تشكل خلفية صعودية قوية.
تشير مؤشرات NPL وNUPL إلى أن السوق لم يدخل مرحلة النشوة، مما يترك مجالًا لمزيد من النمو. يستمر حاملو المدى الطويل في الاحتفاظ، مما يقلل من ضغط العرض—نمط كلاسيكي في منتصف دورة صعودية.
تاريخ الدورة وتوقعات حتى عام 2025: رؤية Cyclop
المحلل Cyclop، المعروف بتوقعاته الدقيقة القائمة على الدورات، يتوقع القمة التالية للبيتكوين في نوفمبر–ديسمبر 2025، مع انتهاء السوق الصاعد في فبراير–مارس 2026. تستند توقعاته إلى جداول القمم والتجزئة السابقة: نوفمبر 2013 ($1,242)، ديسمبر 2017 ($19,891)، ونوفمبر 2021 ($69,000)—جميعها بعد 7–8 أشهر من التجزئة.
إذا استمر هذا النمط، يمكن أن تتجاوز قمة الدورة الحالية $200,000 بحلول نهاية 2025. يلاحظ Cyclop أيضًا أن BTC قد تجاوزت قممها السابقة في نفس الوقت بعد التجزئة كما في الدورات السابقة. تظل الهيكلية سليمة على الرغم من التحولات المؤسسية وزيادة التنظيم.
البنوك تحرر رأس المال — السوق يتفاعل مع زيادة السيولة
أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن خطط لتخفيف قواعد SLR (نسبة الرافعة المالية التكميلية)، مما قد يفتح ما يصل إلى $250 مليار في السيولة. هذا ضخم من حيث السوق: المزيد من رأس المال البنكي يعني المزيد من شراء سوق الديون، وعوائد سندات أقل، ومزيد من الحوافز للاستثمار في الأصول البديلة مثل BTC.
انخفضت عوائد سندات الخزانة لعشر سنوات بالفعل إلى 3.95%. هذا محفز مباشر للاهتمام بالبيتكوين، خاصة مع أن صناديق السوق النقدية، على الرغم من تقديمها لعوائد تزيد عن 5%، تصبح أقل جاذبية وسط انخفاض العوائد.
استجاب البيتكوين بالفعل: انخفض حجم التداول خارج البورصة، وانخفضت احتياطيات البورصة إلى 115,000 BTC—علامة واضحة على التراكم المؤسسي. بمجرد أن تجف الاحتياطيات، سيتحول ضغط الشراء إلى الأسواق المفتوحة، مما يدفع الأسعار إلى أعلى.
سياسة السيولة ليست مجرد ضوضاء خلفية — إنها محفز
الإصلاح المقترح لـ SLR ليس مجرد تحرير—إنه حقن للسيولة "بضغطة قلم" دون طباعة أموال جديدة. مع تقييد الاحتياطي الفيدرالي بسبب التضخم وعدم وجود إرادة سياسية لبرنامج تيسير كمي جديد، تبحث الأسواق عن بدائل. مع عرضه الثابت وثقته المتزايدة، يبدو البيتكوين كأنه ذلك البديل.
حتى لو لم يتم تمرير الإصلاح بالكامل، فإن مجرد مناقشته يؤثر على نفسية السوق. مع تداول BTC ضمن 3% من أعلى مستوى له على الإطلاق، يمكن لأي محفز جديد أن يشعل موجة صعودية أخرى.
الخاتمة: النمو حتمي — السؤال الوحيد هو الوتيرة
يدخل البيتكوين مرحلة جديدة. التأسيس المؤسسي، التبني السيادي، الإصلاح التنظيمي، والهياكل الدورية الموثوقة تاريخيًا تخلق بيئة حيث يبدو الاتجاه الصعودي ليس فقط محتملاً بل منطقيًا.
التراجعات القصيرة الأجل ممكنة، لكن هيكل السوق وسلوك اللاعبين الكبار يشير إلى استمرار النمو. على مدى الأشهر 6–12 القادمة، تصبح احتمالية تجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق والوصول إلى $150,000–$200,000 ملموسة بشكل متزايد.
