ФРС сделала все возможное, чтобы успокоить рынки, однако главным ньюсмейкером в 2025 является вовсе не Центробанк. S&P 500 проигнорировал сильные данные по недвижимости и заявкам на пособие по безработице, сосредоточив свое внимание на разжигании конституционального кризиса несогласного с решениями судей Дональда Трампа и новых тарифных угрозах республиканца. Он называет 2 апреля днем освобождения Америки, явно намекая на скорое введение взаимных пошлин на импорт.

Динамика индекса неопределенности торговой политики

По мнению Morgan Stanley, до второй половины 2025 не стоит ожидать, что S&P 500 вернется к области исторических максимумов. Любое ралли, в том числе под предводительством низкокачественных компаний, будет временным, так как неопределенность нависает над перспективами экономического и корпоративного роста. В течение последних 6 месяцев года все возможно, так как инвесторы будут смотреть на 2026. Пусть рынки не смогут рассчитывать на Дональда Трампа, но у них остается ФРС. Центробанк, глядя на потенциальное замедление ВВП, наверняка захочет бросить спасательный круг широкому фондовому индексу.

Тем временем опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов показывает превышение «медведей» над «быками» на протяжении четырех недель подряд. Такого еще не было в истории ведения учета.

Рыночные настроения индивидуальных инвесторов

На рынке есть надежды на стабилизацию, но стабилизация S&P 500 не означает, что широкий фондовый индекс после падения будет расти как на дрожжах. Речь идет о разнонаправленных движениях, то вверх, то вниз, что полностью соответствует ситуации витающей над рынком неопределенности.

Инвесторы готовятся к так называемому «тройному колдовству». На исходе третьей недели марта наступает срок истечения деривативов на $4,5 трлн. Перегруппировка позиций чревата повышенной волатильностью. Последний раз в декабре резко подскочил индекс страха VIX на фоне «ястребиных» сигналов от ФРС, сократившей число предполагаемых актов монетарной экспансии в 2025 до двух. Несмотря на то что большая часть срочных контрактов вряд ли окажет серьезное воздействие на S&P 500, американские горки не исключены.

Страх может усилиться по мере приближения апреля, когда Белый дом будет вводить взаимные тарифы. Евросоюз уже идет напопятную, отложив сроки пошлин на импорт американского виски с начала на середину второго месяца весны. Дескать, для переговоров с Вашингтоном с целью избежания взаимной боли для экономик США и Европы. Не думаю, что это остановит Дональда Трампа. И рынки также так не думают.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место борьба за важный пивот-уровень 5670 с формированием внутреннего бара. Прорыв его верхней границы вблизи 5710 станет основанием для краткосрочных покупок с последующим разворотом. Успешный штурм поддержки на 5633- повод для продаж.