Президент США Дональд Трамп продолжает эскалацию торговой войны, вводя новые тарифы. На этой неделе были направлены уведомления о тарифах торговым партнерам, что вызывает обеспокоенность по поводу глобальной торговой войны. В частности, Трамп объявил о 50% тарифе на импорт меди и фармацевтической продукции. Планируется также введение 15-20% универсальных тарифов для большинства других торговых партнеров. Это, в свою очередь, стимулирует приток капитала в безопасные активы, и выход из рискованных активов фондового рынка и сырьевых валют, динамика которых также зависит и от динамики цен на сырьевые товары, прежде всего энергоносители.

Так, канадский доллар сегодня оказался под давлением после того, как Трамп объявил о 35% тарифе на канадский импорт с 1 августа.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USD/CAD

Между тем, инвесторы, следящие за динамикой канадской валюты, сегодня будут внимательно изучать данные с рыка труда Канады (их публикация запланирована на 12:30 GMT). По прогнозу экономистов, ожидается рост уровня безработицы в июне, что может привести к дальнейшему охлаждению рынка труда и потенциальному снижению ставок Банком Канады.

Прогноз по безработице

Консенсус-прогноз предполагает рост уровня безработицы до 7,1% в июне. Ожидается, что рынок труда не добавит рабочих мест в этом месяце.

Политика Банка Канады

• На заседании в июне ЦБ сохранил ставку на уровне 2,75%. В заявлении по итогам заседания отмечалось, что как повышение, так и последующее снижение тарифов Вашингтоном, а также сохраняющаяся неопределенность вокруг торговых переговоров создают угрозы для экономической активности страны и способствуют усилению инфляционного давления. Но, несмотря на ослабление экономического роста, спад пока тоже не наблюдается.
• Последние статистические данные указывают на усиление инфляции, что заставляет Банк Канады сохранить текущий уровень процентной ставки. Регулятор продолжит внимательно отслеживать влияние торговой политики США на экономику и при необходимости корректировать свою монетарную политику.
• На текущий момент процентная ставка Банка Канады находится на уровне 2,75%. Всего же, с июня 2024 года Банк Канады снизил процентную ставку на 225 базисных пунктов, чтобы поддержать экономику в условиях растущих рисков. В ЦБ не исключили дальнейшего снижения ставки, если тарифы негативно повлияют на рынок труда и ослабят экономику.

Поэтому публикация сегодня данных с рынка труда страны может значительно повысить волатильность в котировках канадского доллара и, соответственно, в динамике пары USD/CAD. В случае слабых данных по рынку труда, канадский доллар окажется, скорее всего, под давлением, что, в свою очередь, может поддержать дальнейшее восстановление пары USD/CAD после ее сегодняшнего рывка к отметке 1.3730.

Что с ценами на нефть?

Здесь в отношении CAD складывается противоречивая картина.

• Цены на нефть сегодня работают не в пользу CAD. Они же остаются под давлением риторики администрации Белого дома. Увеличение импортных пошлин, в том числе на сырьевые товары, в частости медь (на 50,0%), усилят давление на американскую экономику и снизят, скорее всего, спрос на энергоносители, в том числе нефть, крупнейшим производителем которой и экспортёром в США является Канада. Между тем, недавние свежие данные отчёта Управления по энергетической информации Министерства энергетики США зафиксировали, что запасы нефти на отчетной неделе выросли сразу на 7,070 млн баррелей (при прогнозе о сокращении на 1,700 млн баррелей).
• Сегодня вечером (в 17:00 GMT) американская нефтегазовая сервисная компания Baker Hughes Company опубликует еженедельную статистику по действующим нефтяным буровым установкам в США. За предыдущую отчётную неделю их число сократилось на 7, до 425 установок. Очередное сокращение, если оно будет зафиксировано, должно оказать краткосрочную поддержку ценам на нефть.
• Отметим, что накануне Трамп подтвердил намерение сделать «серьёзное заявление» в отношении России, крупнейшего экспортёра нефти.
• В то же время, несмотря на решение ОПЕК+ увеличить добычу в августе, по-прежнему ощущается высокий спрос, который в северном полушарии традиционно достигает пика именно летом. Санкции же против России, особенно в энергетическом секторе, могут кардинально изменить ценовой прогноз, говорят аналитики рынка нефти, что поддерживает цены. А это – косвенный позитивный фактор для CAD, остающегося по многим признакам еще сырьевой валютой.

В альтернативном сценарии возможный возврат к минимумам 2025 года на уровне 1.3540 может открыть путь к дальнейшему снижению.

С технической точки зрения, это будет выглядеть пробоем ключевого долгосрочного уровня поддержки 1.3555 (200-периодная скользящая средняя на недельном графике) и дальнейшим снижением (подробнее см. в нашем обзоре «USD/CAD: торговые сценарии на 11.07.2025»).