Bitcoin mencecah paras $110,000 namun gagal mengekalkan momentum kenaikan sepanjang hari, dan meneruskan fasa pengukuhannya. Namun, ketenangan ini sama sekali bukan petanda keletihan pasaran. Di sebalik tabir, aktiviti semakin rancak: institusi sedang membeli ETF spot, pedagang opsyen membuat pertaruhan ke paras $300,000 pada bulan Jun, dan penganalisis teknikal sedang memerhati carta dengan teliti, menantikan pergerakan penentu. Sentimen pasaran berada dalam keadaan tegang: sama ada berlaku lonjakan stratosfera atau pembetulan menyakitkan. Mari kita huraikan semuanya.
Opsyen $300,000: Pertaruhan Berani atau Keyakinan Orang Dalam?
Sesuatu yang luar biasa sedang berlaku di Deribit. Opsyen beli (call options) Bitcoin yang akan tamat tempoh pada 27 Jun dengan harga pelaksanaan $300,000 tiba-tiba menjadi kontrak paling popular di platform tersebut. Minat terbuka (open interest) telah melepasi $600 juta—peningkatan sebanyak $116 juta hanya dalam tempoh tiga minggu.
Lin Chen dari Deribit menjelaskan: Para peserta sedang membuat pertaruhan terhadap lonjakan mendadak dalam tempoh sebulan akan datang—dan mereka menyokongnya dengan pelaburan bernilai jutaan dolar. Walaupun paras $300,000 hampir tiga kali ganda harga semasa, peralihan daripada ketakutan kepada euforia boleh berlaku sekelip mata dalam dunia kripto, menjadikan senario tersebut bukan sesuatu yang mustahil.
Persidangan Bitcoin 2025 di Las Vegas, yang menghimpunkan peneraju industri dan pelabur bermodal besar, turut menyemarakkan spekulasi ini. Pasaran menjangkakan pengumuman penting—daripada ETF Ethereum hinggalah kenyataan berpotensi daripada pemegang Bitcoin terbesar. Jika berita sebegini berlaku serentak dengan penembusan teknikal, pertaruhan ke paras $300,000 mungkin tidak lagi kelihatan seperti satu kegilaan, tetapi satu kebijaksanaan luar biasa.
Institusi Tidak Menunggu — Mereka Membeli Semasa Penurunan
Sementara pedagang runcit masih berdebat tentang paras tertinggi, pemain institusi melakukan apa yang mereka mahir lakukan—masuk secara senyap dan strategik, dengan saiz pelaburan yang besar. Hanya dalam minggu lalu, ETF Bitcoin spot mencatat aliran masuk sebanyak $2.75 bilion—angka mingguan ketiga tertinggi dalam sejarah.
Dana IBIT milik BlackRock menyumbang $2.43 bilion, diikuti rapat oleh Fidelity. Ini bukan sekadar angka; ia adalah isyarat: wang "pintar" sedang mengalir masuk ke pasaran tanpa gembar-gembur, memanfaatkan suasana "pengukuhan" dan "keadaan terlebih beli." Ini menunjukkan bahawa institusi masih melihat potensi kenaikan yang ketara dalam Bitcoin.
Perlu diingat, aliran masuk institusi pada tahun 2021 telah mendorong BTC ke paras $69,000. Hari ini, jumlah pembelian adalah lebih besar—namun bukan berasaskan keterujaan semata-mata. Ia dilakukan secara berstruktur dan strategik—sebagai asas pertumbuhan, bukan buih spekulatif.
Michael Saylor dan Perdebatan Mengenai Ketelusan
Dalam masa yang sama, kontroversi tercetus di Bitcoin 2025 berhubung isu ketelusan. Ketua Strategi, Michael Saylor, enggan mendedahkan rizab BTC syarikat secara on-chain, dengan alasan risiko keselamatan. Beliau berhujah bahawa pendedahan alamat dompet boleh membuka ruang kepada potensi serangan.
Komuniti memberikan reaksi keras. Ramai berpendapat bahawa pendirian ini menjejaskan prinsip asas desentralisasi. Pada ketika bursa kripto sedang berusaha memulihkan kepercayaan pasaran pasca-FTX dengan mendedahkan rizab mereka, keengganan Strategy untuk berbuat demikian menimbulkan tanda tanya—terutamanya memandangkan syarikat tersebut memegang lebih 580,000 BTC.
Penganalisis memberi komen: "Sama ada Saylor sedang menyembunyikan sesuatu, atau beliau sendiri tidak memahami bagaimana Bitcoin berfungsi." Detik ini menyerlahkan kematangan pasaran. Pelabur kini bukan sekadar mengejar keuntungan—mereka menuntut ketelusan dan kematangan institusi.
Pembetulan Jangka Pendek: Bukan Krisis, Tetapi Peluang
Walaupun berada pada paras tertinggi yang baharu, pasaran tidak kebal terhadap pembetulan. Pengambilan untung merupakan perkara biasa, terutamanya selepas tujuh minggu pertumbuhan berturut-turut—rekod paling panjang sejak Oktober 2023.
Namun begitu, terdapat satu kelainan: skala pengambilan untung oleh pemegang jangka pendek adalah amat besar. Lebih daripada $11.4 bilion keuntungan telah direalisasikan dalam tempoh sebulan yang lalu, termasuk $747 juta dalam satu hari sahaja — satu titik tekanan yang ketara sekiranya gelombang jualan bermula. Penunjuk Untung dan Rugi (PnL) bagi pemegang jangka pendek kini berada pada tahap terlalu panas, satu tahap yang secara sejarahnya hanya dicapai sebanyak 8% daripada keseluruhan masa.
Sebarang pembetulan berkemungkinan besar merupakan penetapan semula, bukan kejatuhan. Ia akan membolehkan pasaran menghadam keuntungan yang diperoleh, menyingkirkan pelabur yang lemah, dan bersedia untuk kenaikan seterusnya.
Kesimpulan: $300,000 — Berani, Tetapi Tidak Mustahil
Bitcoin berada di persimpangan kritikal. Di satu sisi, ia menikmati sokongan institusi yang kukuh dan pertumbuhan pesat dalam minat pasaran derivatif. Di sisi lain, kemungkinan penyejukan kerana pengambilan keuntungan wujud.
Apakah maksud ini untuk pedagang?
- Jangka pendek: Harapkan volatiliti yang tinggi. Dua kekuatan bertentangan sedang beroperasi — pembelian berpandukan berita versus pengambilan keuntungan. Bersedia untuk pergerakan dalam julat.
- Jangka pertengahan: Penembusan di atas $111,930 dengan volume kuat, disokong oleh logik pasaran, kecairan, dan aliran derivatif, membuka jalan kepada $150,000.
- Jangka panjang: Pergerakan menuju $300,000 bukan lagi sekadar fantasi. Ini adalah senario yang disokong oleh jutaan modal sebenar. Namun, untuk menjadi kenyataan, beberapa faktor mesti selari — berita pecah, permintaan ETF, dan momentum teknikal.
